Czy to koniec hossy na złocie? Niekoniecznie...

Wielu komentatorów twierdzi, że cena złota w poniedziałek 15 kwietnia prawdopodobnie zakończyła swoją 12-letnią wspinaczkę. Tego dnia kruszec zanotował największy dzienny spadek ceny w historii (o 9,2 proc., czyli 135 USD). Iskrą która najprawdopodobniej popchnęła inwestorów do wyprzedaży była informacja o najniższym od 3 lat stanie posiadania złota przed jeden z największych funduszy ETF na świecie: SPDR Gold Trust.

Gdy popatrzymy na sytuację techniczną, rzeczywiście sytuacja dla złotych byków nie wygląda najlepiej.
Złoto w ciągu dwóch dni znacząco przełamało istotne wsparcie z okolic 1523 USD za uncję (czarna pozioma linia), które wielokrotnie było bronione (we wrześniu i grudniu 2011 r. oraz w maju 2012 r.).

Strat nie uniknęły polskie fundusze inwestujące w złoto i akcje spółek wydobywających ten kruszec. Proszę popatrzeć na stopy zwrotu PKO Złota i Investor Gold Otwarty za ostatni miesiąc. Fundusze niemal idealnie odwzorowały to, co stało się na rynku złota.

		Wartość jednostki			Stopy zwrotu
Fundusz	Grupa	Data	Netto	1D	1M	3M	12M	36M	60M	YTD
Investor Gold FIZ	COM_ZL	16.04		0,00	0,80	-7,4	-7,4	24,2	38,6	-7,4
Investor Gold Otwarty (Investor SFIO)	COM_ZL	16.04		0,00	-15,55	-21,2	-22,4	1,7	-	-20,3
PKO Złota (Światowy Fundusz Walutowy SFIO)	COM_ZL	16.04		0,00	-14,81	-24,3	-27,9	-	-	-23,6
Superfund Goldfuture (Superfund SFIO)	COM_ZL	16.04		-3,46	-1,48	-2,1	-6,0	-5,0	-27,5	1,9

Źródło: Analizy Online

Są jednak przesłanki pozwalające sądzić, że nie nastał jeszcze kres złotej hossy.
Jeśli zadamy sobie pytanie o to czy banki centralne zakończyły druk pieniądza, odpowiedź brzmi: NIE.
Poniższy wykres obrazuje wzrost wartości bilansów banków centralnych od 2008 r. (źródło: Merk Investments).

Czy Fed zakończył druk dolarów? NIE. W ciągu ostatniego roku bilans Rezerwy USA zwiększył się o jedną trzecią, do ponad 4 trylionów USD.

Poza tym popatrzmy na zachowanie USD Index (różowy wykres) kontra cena złota wyrażona w dolarach. DOLAR NIE UMOCNIŁ SIĘ ANALOGICZNIE DO OSŁABIENIA SIĘ ZŁOTA. BO I NIE MA PRAWA I PODSTAW DO TAKIEGO UMOCNIENIA: JEST GO NA RYNKU ZBYT DUŻO.

Wszyscy którzy mają złote aktywa w portfelu powinni pamiętać słowa barona Rotschilda: kupuj, gdy na rynku leje się krew, nawet jeśli to jest twoja krew.
Ale powinni też pamiętać, że każda hossa (i bessa) się kiedyś kończy...